Técnicos del Ministerio de Industria y de UTE objetaron las condiciones del borrador negociado con HIF y estimaron una pérdida mínima de US$ 1.300 millones durante el contrato, según informó El Observador. La evaluación también advierte sobre inversiones anticipadas y ausencia de garantías de pago ante una demanda eléctrica menor a la prevista.
La información publicada el 14 de noviembre por → El Observador refiere a un informe sobre las conversaciones mantenidas el jueves 12 en Torre Ejecutiva. La delegación de la Dirección Nacional de Energía del → Ministerio de Industria, Energía y Minería (MIEM) y de → UTE calificó el borrador como «totalmente desfavorable para el país».
Las observaciones corresponden a las condiciones propuestas para el proyecto de combustibles sintéticos de → HIF Global en Paysandú. Son estimaciones sobre un escenario en negociación; no constituyen pérdidas ya registradas ni prueban la aprobación de un contrato en esos términos.
US$ 45 por MWh y costos de respaldo
Según el diario, el análisis considera un precio de US$ 45 por megavatio hora, con peaje incluido. Los técnicos sostienen que ese ingreso no cubriría el costo del abastecimiento y atribuyen a UTE una pérdida anual estimada de US$ 90 millones, además del mínimo acumulado de US$ 1.300 millones durante el contrato.
El precio debe distinguirse de los US$ 40 por MWh reclamados previamente por la empresa. La unidad correcta es MWh, que mide energía: un megavatio hora equivale a 1.000 kilovatios hora. El peaje remunera el uso de la red de transmisión y forma parte de las condiciones que deben evaluarse junto con el suministro.
Invertir antes de que la empresa confirme
El reporte señala que UTE debería comprometer más de US$ 450 millones en generación térmica, redes y equipos de estabilización antes de la decisión final de inversión de HIF. Ese compromiso de infraestructura y las pérdidas previstas por vender electricidad son conceptos diferentes y no deben sumarse sin conocer la metodología del informe.
En el escenario descrito, HIF tendría hasta fines de 2028 para decidir si construye, sin una penalización por retirarse. Los técnicos advierten que las inversiones anticipadas expondrían a UTE a costos difíciles de recuperar si el emprendimiento no se concreta.
También cuestionan el calendario: frente a una operación industrial prevista para fines de 2031, estiman que las redes estarían disponibles en 2033 si todas las licitaciones comenzaran en 2027. Son plazos del escenario evaluado, no fechas definitivas de ejecución.
El riesgo de una demanda menor
Otra objeción es la ausencia de una cláusula de pago mínimo por demanda, conocida como take or pay. Según la evaluación reseñada, HIF no tendría que garantizar ese ingreso si detiene la planta o consume menos electricidad de la prevista. El riesgo recaería sobre quien preparó el suministro.
La delegación también cuestionó reservar capacidad eléctrica hasta fines de 2028 sin una decisión empresarial firme, por el efecto que podría tener sobre otros proyectos industriales o centros de datos que requieran conectarse al sistema.
El Gobierno mantiene la búsqueda de un acuerdo
El Observador informa que el presidente Yamandú Orsi continúa procurando una alternativa viable y que HIF planteó reformular el proyecto para resolver las dificultades energéticas. La publicación no identifica una nueva versión que ya haya superado las objeciones técnicas.
El → memorando firmado el 18 de diciembre de 2025 ya preveía alcanzar acuerdos vinculantes sobre suministro, potencia, energía, servicios de red, peajes e infraestructura. Ese documento público es un antecedente distinto del borrador ahora cuestionado.
→ ICI Plus informó el 3 de noviembre sobre la intención oficial de cerrar un acuerdo antes de fin de año. Las nuevas observaciones precisan los riesgos que los técnicos atribuyen al esquema discutido. Para evaluar una eventual reformulación será necesario conocer qué cambia en el precio, las garantías de demanda, las inversiones y los compromisos de cada parte.
Fuentes principales
Pisabarro, R. (2026, 14 de noviembre). → «Totalmente desfavorable para el país» y «pérdida mínima de US$ 1.300 millones»: las críticas del MIEM y UTE en las negociaciones con HIF. El Observador.
República Oriental del Uruguay y HIF Uruguay S. A. (2025, 18 de diciembre). → Memorando de entendimiento.
ICI Plus. (2026, 3 de noviembre). → Gobierno busca acordar con HIF antes de fin de año; la decisión final de inversión quedaría para después.
Redacción ICI Plus · 14 de noviembre de 2026.
