El indicador adelantado de Ceres permaneció estable en octubre y solamente el 38% de sus componentes registró crecimiento. La señal de moderación coincide con expectativas de expansión del PIB de 1% para 2026 y un aumento también de 1% en las exportaciones de bienes durante los primeros diez meses del año.
El → Centro de Estudios de la Realidad Económica y Social (Ceres) informó que su Índice Líder (ILC) registró una variación mensual de 0,0% en octubre de 2026. Es el segundo mes consecutivo sin crecimiento y prolonga la pérdida de impulso que la institución identifica desde mayo.
El Índice de Difusión se situó en 38%: menos de cuatro de cada diez variables que integran el indicador aumentaron durante el mes. Esta medida muestra cuán extendido está el crecimiento entre sus componentes; no representa el porcentaje de empresas ni de sectores de la economía que mejoraron.
La nueva medición da continuidad al escenario presentado en la → cobertura anterior de ICI Plus sobre setiembre, cuando el ILC también había permanecido estable y la difusión se ubicaba en 44%. El dato de octubre agrega una menor proporción de componentes en expansión.
Una señal adelantada, con un alcance específico
Ceres explica que el índice busca anticipar cambios en la tendencia de la actividad económica. Su referencia de comparación es el componente tendencia-ciclo del Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE), que permite observar la evolución subyacente más allá de fluctuaciones estacionales o transitorias.
Por tanto, el 0,0% del ILC no equivale a una medición del Producto Interno Bruto (PIB) de octubre ni demuestra, por sí solo, que la economía haya ingresado en recesión. Tampoco permite calcular una tasa de crecimiento anual.
Los analistas mantienen una previsión de crecimiento de 1%
La encuesta de expectativas de octubre del → Banco Central del Uruguay (BCU) situó en 1% la mediana de las proyecciones de crecimiento real del PIB para 2026. Las 21 respuestas sobre ese período se distribuyeron entre 0,5% y 1,3%.
Son estimaciones de los analistas consultados, no una proyección propia del Banco Central ni un resultado observado. Para 2027, la mediana fue de 1,65%, lo que expresa una expectativa de mayor crecimiento, todavía sujeta a la evolución de la actividad.
Exportaciones con avances y retrocesos entre productos
El informe de → Uruguay XXI aporta otra dimensión del desempeño productivo. Las solicitudes de exportación de bienes, incluidas las zonas francas, alcanzaron US$ 1.089 millones en octubre, con un aumento interanual de 1%. Entre enero y octubre sumaron US$ 11.430 millones, también 1% más que en igual período de 2025.
La celulosa encabezó las ventas del mes con US$ 229 millones y un incremento interanual de 37%. La carne bovina quedó segunda, con US$ 210 millones y una caída de 4%, mientras los lácteos ocuparon el tercer lugar, con US$ 118 millones y una suba de 21%.
Estas cifras corresponden a valores exportados en dólares. No equivalen al crecimiento real de la producción: pueden variar por cambios en los precios, los volúmenes o la composición de las ventas. La evaluación del dinamismo económico requiere observarlas junto con la producción, la inversión, el consumo y el empleo.
Fuentes principales
Ceres. (2026). → Índice Líder Ceres +: octubre de 2026. Consultado el 7 de noviembre de 2026.
Banco Central del Uruguay. (2026, octubre). → Monitor de expectativas de analistas: inflación y economía.
Uruguay XXI. (2026). → Informe mensual de comercio exterior: octubre de 2026.
ICI Plus. (2026, 24 de octubre). → El Índice Líder de Ceres quedó estable en setiembre y señala menor dinamismo económico. Antecedente de esta cobertura.
ICI Plus — Elaboración propia a partir de fuentes verificadas. 7 de noviembre de 2026.
